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今年已發地方債近1.97萬億 與國債利差拉大



8日，內蒙古財政廳招標發行瞭自治區政府第一批專項債券和第二批一般債券。同日，寧夏財政廳招標發行瞭自治區政府第二批一般債券。至此，今年以來我國地方政府債券發行總額接近1.97萬億元。而隨著發行工作穩步推進，地方債定價與同期限國債的利差水平正在拉大，地方債定價的市場化特征日漸凸顯。

昨日兩省級自治區發行的三批地方債各分為四期，每批四期債券均分為3年、5年、7年和10年固息品種，其中，內蒙古本批專項債合計金額112.15億元、本批一般債合計金額424億元，本批寧夏一般債合計金額35.73億元。據Wind統計，在上述三批地方債順利發行後，今年以來截至9月8日，已發行的地方債總額達到1.9663萬億元。

另據發行結果公告顯示，上述十二期地方債中，3年期、5年期、7年期、10年期債券的中標利率均依次為3.14%、3.35%、3.53%、3.52%，均較各自的招標利率區間下限高出20BP，即較招標日前五個交易日同期限國債收益率的平均值高出20BP。

在今年地方債發行啟動後的較長一段時間內，地方債公開招標發行利率一直向同期限國債的水平看齊，直到8月份中旬，地方債公開招標發行利率逐漸在高出同期限國債利率10BP的水平上取得“共識”。而從昨日發行結果看，地方債定價與國債的利差水平進一步拉大。

分析人士指出，地方債與國債之間存在流動性差異，理應給予一定的流動性溢價，再加上各地區信用資質不盡相同，地方債之間的信用利差也應有所顯現，未來伴隨地方債市場化發行進一步走向成熟，地方債的差異化定價將是大勢所趨。(葛春暉)

新聞來源http://finance.sina.com.cn/china/jrxw/20150909/004523190470.信用貸款率利計算shtml
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